茅台的2026年股价空间
2021-1Q股东人数13万，26-1Q24万，较25-4Q减少1万，但较2600元的股价时投资群体仍缩了一半。股价降了一半，股东增了一半。奢侈品的高身段26年如何演绎？茅台的产量和销售量都可以增加，但应建立在飞天茅台价格坚挺的基础上。一切都是市场说了算？价格引发的雪崩将是可怕的，这次事件可参考2013年的塑化剂，或许会有很大的调整空间，但事后来看，都是情绪主导的价格变动。
事件实录：茅台4Q收入大幅下降
事件：4-16发布25年公司年报，收入下降1%，净利润下降4.5%。稳定增长态势4Q逆转， 4Q收入412亿元，与3Q持平，但比去年的1741-1231下降了100亿元；利润从254亿元降到了177亿元。单季利润下降了30%。
评述：高毛利产品的收入变化是业绩变化的最敏感因素，茅台是不是卖不动了？4Q的收入变化1，是否有春节晚20天因素？2，i茅台网络平台引发的销售阵痛和结构调整？3，管理层控货销售的策略。最基本点还是飞天茅台的供求关系演变规律，从鞋、葡萄酒到牛奶无不如此。
科技股目前正如日中天，消费股也就要坐冷板凳。