分类目录归档：心理面
银行业估值修复：大象要起舞
基本面：银行股价往往领先业绩增速拐点，不怕见底，就怕见顶。 预计2013 年银行股上涨25%， 预计13 年银行净利润增长8.2%，息差收窄15-18bp，将超市场普遍预期。 预计13 年尤其一季度银行股存在一次不同以往的较大级别的估值修复机 会，预计板块空间25%，首推个股上涨35%以上。12 月份是最重要的战 略建仓期（不排除提前启动），具有很高的参与价值，建议积极超配。 13 年估值修复主要由三方面驱动：①经济见底企稳；②融资压力缓解； ③业绩超预期。这是一次不同以往的较大级别的反弹，主要因为长期压 制银行估值的两大风险因素的缓解和明朗：①银行为经济打激素买单的 风险缓解，习主席务实的作风和“追求实实在在和不含水分的增长”的表 态降低了政府短期为经济狂打激素的可能；②原股东收益摊薄风险缓解， 资本政策即将明朗，资本工具创新和达标过渡性安排缓解了银行未来两年 再融资压力和股权融资压力。 国君邱冠华 2012-12-12
中国神华2011股东年会笔记
在过去的3-4年里神华的煤炭业务经历了量价齐升的戴维斯双击，与此同时，这家公司还扩展了电力，铁路，港口等上下游关联业务的盈利。它出色的业绩表现，有时会让人忘记了煤炭公司很可能还是个周期性公司。而周期性行业最大的特点就是当你以年度为考核净利润的标准时，有时会出现失真。
克服大行情的悲观情绪
7月7日央行再次上调基准利率0.25个百分点，利率上调的空间还很大，毕竟目前还是负利率，上一轮周期利率高点4.14%比现在3.5%还有三次加息的空间，若要财富平均化，空间会更大。 存准率目前已经达到了21.5%，引发了中小企业融资难等诸多问题，该政策若走到头了，将对资金面形成重大支撑。从21.5%下调到18%，意味着释放3万亿的资金。即使不再上调，也可每月带来2000-3000亿的潜力资金入市。20日前后看能否改变一月一调的惯例。