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  定向降准尚有调整空间。6月16日是央行第二次定向降准政策的实施首日，兴业银行、民生银行、招商银行当日纷纷确认，央行已批准其降低人民币存款准备金率0.5个百分点。央行此举释放出更强的“微刺激”信号，也有望延续结构性货币政策的思路，进一步定向保障“三农”、小微经济相对宽松的信贷环境。范围是 “三农”和小微企业贷款达到一定比例、且4月未降准的商业银行。五大行暂时没有列入定向降准范围，假如该政策需要精确打击威力尤其是整体信贷市场还有进一步宽松的需求，势必要把小额贷款额增量和降准关联，也有利于大行信贷投放方向的调整，松中有紧的整体趋势有利于经济结构性调整目标的实现。