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    2006年10月，工商银行在上海和香港IPO上市，并且实现了同时披露、同时询价、同时发行、同样价格和同时上市。昨日，工商银行的A股收盘价为4.15元，h股为5.09港币，A股的溢价率为0.41%。A和H股再次呈现同股同价的历史时点。作为两地的超级航母，可圈可点之处颇多。本文仅对其股价的维稳功能加以浅析。 人民币升值的影响不容小视。上市之初（2006年10月30日），人民币对港币的汇率为0.988，相对比港币便宜；而最新（2013年6月13日）的汇率为1.265.人民币相对升值25%以上。而与上市之初相比，A股涨幅为25.89%，H股为44.89%，八年汇率累计变化的贡献约占H股的一半左右。 AH股交替领先的不同支撑力量。根据我们的统计分析，在过去的1596个共同交易日中，2006年-2007年之间的大牛市也孕育了A股和H股趋同到到大背离的过程，工商银行A股收盘价为H股收盘价（不做汇率换算）名义比价1.5倍的顶峰出现在2007年8月中旬，此时点上证指数大约4850点，恒生指数大约21000点，后者接近目前的点位。同理，H股收盘价为A股收盘价（不做汇率换算）名义比价1.15倍以上为760个交易日，约占一半，出现在2009年8月份以后的交易日，接近于A股创出2009年反弹的高点，此后A股开始了漫长的调整。工行H股的领先伴随着高盛等资本大鳄的减持，H股向上与美股等不断创出新高相呼应，乃至2013年4月份后道指和标普相继突破2007年的上一轮牛市高点。工行H股的股价也成为了A股的标杆。2010年6月至2011年7月是这轮h股强势的集中时期，上述名义比价达到1.35至1.5倍的范围。工行H的流动性强于A股，其目前日成交量约为A股的10倍以上，而港交所整体的成家量弱于沪市。工商银行对于港股的方向标作用十分明显。近三年来，阶段性地工行AH股零溢价现象往往成为市场发展的先导指标，值得投资者深思。