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前引：山凹上的产经政策 如果回到20年前，提出房住不炒和持股分红的战略思考，高岭智库认为中国可以选择渐进式的发展路径，房产税和股票价格信号的资源配置将有利于社会财富的合理化和最优化，全民共富使社会生产力得到了进一步解放。二十年房市和股市的大起大落其实毁灭了社会中下层财富，即使在目前的价位也难以整体追求合理回报，市场存在的仅剩结构性机会。在接下来探讨房产税如何平稳推出之前，高岭智库的年度主题仍是中特交体系构建。本文探讨如何实现分红不除权的交易架构设计。 分红自然除权之弊。每年的7月到8月是上市公司集中分红季，分红除权操作会引发相关指数自然除权。据估算，分红因素目前约下拉沪市上证证指数约110点，主要来自于低估值权重股的作用，比如工商银行icbc约贡献5个点，银行板块约贡献30个点。但个人投资者资产并没有因分红自然除权而增值，反而可能因持有期限低于1年而被扣除10%或20%的分红税。