标签归档：600050

进入五月份，歌华的有线电视垄断地位被快速打破。股东大会时有股东发现周围有IPTV的宣传。5月17日是电信日，搜索weibo可看到各地联通都在大规模搞入网宣传，三网融合就这样落地了。

根据三家电信运营商的2011年中期报告，中国移动客户规模超过6.1亿户，其中3G客户达3503万户，平均每月每户收入（ARPU值）为人民币70 元。中国电信上半年用户总量达到1.08亿户， 3G用户数达到2,154万户，比去年底净增925万户，增长75.3%；中国联通3G用户总数达2394.5万，上半年累计净增用户988.5万， 3G用户ARPU值为117.5元，同比下降11.7%。 联通的3G用户数随低于移动，但其技术优势决定了其潜力最大；联通的Arpu值三家中最高，固有iphone赠机高端市场占有率高的影响，SGC认为，也隐 含其在未来3G大蛋糕中有望成为最大赢家。 假定未来3年中国3G用户达到3亿户，联通的3G用户数达到1亿户，arpu 值为80元，则3G业务可年贡献收入约1000亿元，相当于再造一个联通。目前香港联通的市值约为3500亿，移动为16000亿。若联通成为3G业务的 最大赢家，最终也将反映到与移动的市值差距上来。

昨日发布的营运数据显示，5月公司3G用户净增174万户，环比下降4.3%，也远低于业内早前200万户的预期，这也是公司去年7月以来首度出现连续下滑。数据显示，今年4月，公司3G用户净增数也环比略降2%左右。 联通近期重心转向中低端用户拓展，5月份推出了多款千元价位的定制智能手机。不过据了解，实际在各营业厅的销售已是6月初，因此造成中低端新增用户未能在5月份弥补高端客户增速放缓的缺口。 点评： 联通H股本年上涨了约50%，A股下降。价值和低成本介入息息相关，H股的阶段高点标杆或许是价值投资的阶段上限。用户数超越移动仍需继续发力，数据需求爆发式增长缺乏诱发因素，其它两家的数据？