标签归档：999999
资金面不低头 A股难抬头
“提准”重挫资金面 自5月中旬上调准备金率以来，银行体系的流动性持续偏紧。6月14日央行再次提高存款准备金率，从而令本已偏紧的资金面进一步趋紧。本次调准后 货币市场资金利率再次大幅走高，并带动国债收益率上行。6月21日SHIBOR7天利率已经飙升至8.33%，创今年2月以来的新高，Shibor隔夜利 率也上升至7.14%的高位。 我们认为，6月底之前宏观资金面压力不会减轻，短期资金利率波动将加大。首先，由于6月份是银行半年度报表考核的关键时期，因此本身就是传统的 资金需求旺季；其次，由于一季度末金融机构超储率为1.5%，预计本次提准后银行超储率将进一步降低，对资金面的边际影响会明显放大；再次，商业银行实施 日均存贷比考核使得银行月末腾挪表外资产的策略失效；最后，由于上一次提准造成的流动性的紧张局面还未得以缓解，此次存准的上调无论是从资金存量还是心理 预期方面，都将进一步放大短期资金利率的波动。 经济增速温和走低
2610点或已成为重要底部
在上周出现大幅反弹后，对于2610点是否是本轮调整的低点，无疑是投资者最为关心的问题。对此我们对历次大盘的底部进行了一定的研究，以1664点、 2661点和2319点这最近的三次重要底部为标的，研究发现大盘在底部时往往会出现以下几个特征：1、技术指标出现底背离。目前上证综指MACD指标在 沪指创新低的背景下却实现了上行的态势；2、强势股出现补跌。经研究发现在大盘持续调整初期和中期，市场上会呈现少数逆市上扬的强势股，但在调整末期这些 强势股也会出现补跌迹象。本次包括包钢稀土[69.60 0.00%]在 内的强势股在大盘下探2610点前则出现了跌停，补跌迹象明显。3、大盘呈现跳空缺口并成交量创新低。调整初期大盘的调整往往会出现放量的情况，这也表示 资金或已开始离场，而到了末期随着市场人气的低迷，市场成交量往往会出现新低，如本次周一和周三，沪指单边成交量不足700亿元，换手率不足0.3%；同 时，市场连续出现往下的跳空缺口。整体来看，在这三点均满足的条件下，市场出现阶段性底部的概率较大。
莫里斯 追踪趋势与相信规则
莫里斯在2008年9月30日的博客里说：“现在，华尔街金融风暴在肆虐，这对投资者而言是非常时期，以至于 政府出手干预资本市场。我唯一的建议就是遇到这样的黯淡时刻，先去忙你自己的事情，要做的就是观望、等待。现在猜测未来还不是时候，事实上，投资从来都不 谈对未来的猜测。不用管它！市场比你从媒体或其他地方看到的建议，会对危机处理得更好！”