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  2008年10月到12月发电量同比分别下降4%、9.6%和7.9% 2008年8月，“去库存化”影响开始显现，我国月度发电量同比增速快速下滑至个位数；10月份我国用电量、发电量双双出现首次负增长；11月经济活跃度降至低点，月度发电量同比下降9.6%，达到近期最低点。 相关专家估算,近年电力增长与经济增长的比例关系约为1.3:1,即GDP增长1个百分点,发电量也增长1.3百分点。 2011年1-5月份，全国全社会用电量18545亿千瓦时，同比增长12.0%。其中，5月份，全国全社会用电量3865亿千瓦时，同比增长10.8%，比4月份回落0.4个百分点，增速已经连续3个月缓慢回落，    

2010年7 月来水量较多年均值偏丰14%,比去年同期偏丰43.7%,使得7 月下旬开始26 台机组达到满发,到10 月26 日三峡工程终于达到了175 米的蓄水位。 2010年７月２１日，三峡电站２６台机组今年首次达到设计出力１８２０万千瓦，并持续满发４６０小时，创下投产以来时间最长纪录。自８月２４日起，三峡电站２６台 机组再次实现满负荷运行，截至９月１３日１６时，已经连续满负荷运行４８３小时，超过７月份创下的连续满发时长纪录。在此期间，三峡和葛洲坝电站单日最大 发电量超过５亿千瓦时，其中三峡电站日发电４．３８亿千瓦时。 三峡电厂厂长马振波说，三峡电站２６台机组满额发电需要同时具备两个条件，一是电站水头要达到或超过设计值；二是要有足够水量，在当前情况下机组满发所需流量约为２．２万立方米／秒。 根据中国长江三峡集团公司提供的水情信息，１３日１６时，三峡坝上水位为１６２．０１米，坝下水位为６９．２６米，上下游水位落差达９０米以上，超过机组满发对水头的要求。入库流量为３万立方米／秒，水量也满足机组满发要求。 司葛洲坝电站2010年前三季度完成发电量127.86亿千瓦时，较上年同期减少1.84%；三峡电站2010年前三季度完成发电量675.06亿千瓦时，较上年同期增加3.39%。截至2010年6月30日，公司葛洲坝电站、三峡电站2010年上半年完成发电量分别为69.55亿千瓦时、297.57亿千瓦时，较上年同期分别减少4.74%、8.03%。第三季度分别为378亿度、652-323=330亿度 点评：2011年汛期的发电量有可能仅为2009年的水平，比2010年少发10%。

非居民用电平均涨价一分六厘七 自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱，但居民用电价不变。这是2009年11月来首次调升销售电价。据国家发改委有关人士介绍，主要出于三个方面的考虑。第一是为调剂电力供需，保障电力供应。今年以来，电力需求保持较快增长，仅一季度增长幅度就达到12.7%，有17个省市电力需求增长超过全国平均增速。与此同时，电力供应的增长却跟不上需求增长的速度。电力供应跟不上需求，原因又是多方面的。有的是本地发电装机不足，有的是结构性的原因，例如，在一些水电比重大的省市，今年丰水期发生旱灾，导致电力供应出现较大缺口。此外，由于电价没有得到及时调整，导致一些火电企业出现亏损，因此发电积极性不高。第二个考虑是抑制非正常电力需求。由于电价太低，近来高耗能产业又出现反弹。根据两大电网的统计分析，在电力需求增长中，高耗能行业的需求增长幅度明显高于平均水平。因此，有必要通过价格手段限制不合理的用电需求增长，促进生产方式和发展方式的转变。第三个考虑是缓解企业经营困难，促进电力企业的健康发展。面对电煤价格的上涨，银行利息的上调，适度上调电价可以促进电力企业正常运行并健康发展。 近期关注点 火电企业财务状况较为分化,重点工作主要集中在融资及资产结构优化调整上,而水电企业财务状况普遍较好,利润分配也较为优越,未来工作重点主要在加快电源建设和对外投资。 电力结构性缺电,多措施解决供需矛盾。近期,全国电力供需总体偏紧,电力紧缺较前几年有所加剧,缺电缺口、空间、时间均成蔓延之势,但仍为结构性缺电,还未出现大面积的硬缺电。为缓解“十二五”中期可能出现的大范围缺电难题,中电联建议通过加快电源建设,加大电力输送,配套体制改革等措施予以缓解。 电力板块5月份以来跑输大盘1.6个百分点。电力板块5月份以来跑赢大盘1.6个百分点,过去三个月跑赢大盘2.6个百分点。目前电力行业2011年平均PE为20.4倍,在所有行业中处于中等偏上位置;电力行业平均PB为2.1倍,仅高于黑色金属、金融服务、交通运输3个行业,整体估值在23个行业中处于中等的位置。 6月份建议重点关注汛期来临带来水电投资机会。6月份,国内大部分河流将从枯水期进入汛期,水电站将进入发电高峰。