虽非处于京城疫情管控区，但考虑到减少流动也有利于恢复生活秩序，就未远行；宅在家玩赏数据取代了欣赏春末夏初的山河风光。五一过下来，写了两篇关于（全球疫情）主动零和策略的短文，算是练练笔。更新处理了a股4711家上市公司2021年年报和2022年1Q季报的相关财务投资数据，算是熟悉相关函数（这种假期过法也神清气爽的）。此处处理结果重点是医药板块，也涉及A股整体财务表现。
A股具备整体估值优势。A股首次见到上证3000点是2007年，其年曾豪情万丈地写过《****，在全国卫生院建设潮中将大有作为》、《迎接医药行业大变革的启动年》等医改评点文章，也曾认为享有居民财产性收入的股权时代会到来。而今时过境迁，十五年后A股在五一节前又徘徊在3000点（4月28日收盘2975点）。这不一样的三千点有诸多反思之处。以22年4月28日收盘数据统计，4711家上市公司总市值77.8万亿,年末净资产54.7万亿，全年净利润和ttm净利润分别为5.11万亿和5.19万亿，最新ttmpe为15.0倍；若不统计年末亏损的737家企业，a股整体市盈率和市净率为13.1倍、1.4倍。经过十五年的奋斗，a股投资者迎来了整体低于美股估值的时期；躺平的H股可以用低估来形容。有关a股、港股和美股的比较分析可参见拙文《不一样的3000点》。
再看医药板块的相关数据。依照中证四级行业分类体系，427家医药类上市公司可分为13个子行业。海外分类体系一般分为制药大企业、非专利药和生物技术三大类，主要从核心竞争力的差异性划分。国内的医药商业大公司多含有制药业务，中成药、中药饮片是中国特色也相对，检测试剂耗材近年的兴盛和医院降低药品收入比例大环境有关，医疗服务行业的主体还在非上市机构，稀缺性也吸引了资本市场的想象力。总而言之，427家医药板块占到A股的比例接近10%，市值比例也接近10%。考虑到老龄人口比例还将不断提高，医药行业不愧为永远的朝阳行业！
医药板块整体市值6.4万亿，净资产1.8万亿，21年净利润为2043亿（2005年千点之际总市值仅有2000亿，不一样的2000亿！）。2021年共有60家医药类上市公司亏损，亏损总额275亿，对应市值4647亿。其余367家医药类上市公司的总市值为5.9万亿。3000点之际对应的a股医药板块市盈率、市净率分别为23.7倍和3.34倍；板块的roe约为14%，2021年检测试剂类公司业绩爆棚式增长，这一ROE水平显示出医药行业新高。市场本轮下行周期从2021年年初的3700点走低近700点，医药板块整体市盈率从35.7倍下调到23.7倍，应高于a股的整体幅度。各子行业的整体估值水平调整方向和水平不一，调整最大的是医疗设备、医疗服务和血液制品子行业，也是估值较高的行业。
医药行业属于自下而上的个性化行业，个股的属性千差万别。本正文仅对定期数据点评到子行业为止，高岭俱乐部将一如既往关注各产业脉动规律。
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